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王书君:2017年商品期货市场回顾及2018年商品期货市场预测

来源:http://www.baike178.com/news/394.html发布时间:2017-12-29

回顾2017年金融市场可以说是最关键的改革年。这一年从国家层面到地方层面都发生了很大改变。今年 是中央经济工作实施改革的一年。尤其是下半年 供给侧改革的大力实施 节能减排 关闭“地条钢”产业链 节能减排等一些列措施 对于今年的黑色系尤其是螺纹钢造成很大影响。尤其是下半年 整体措施到位 黑色系在下半年也开始走向强势 国内的供需环境的改善也促使了黑色系的上涨!


2017年随着钢材市场阶段性供给缺口的现以及地条钢等低端产能的退出,下半年钢材产品价格出现上涨。这使得行业内规模以上钢铁企业利润、现金流均得以改善。截至2017年10月,全行业亏损企业仅1400家,相比2015年的2400家下降近50%。前三季度,钢材产品价格大幅上涨,行业整体利情况得到改善,企业平均负债水平得到一定程度缓解。


可以说 黑色系领涨了今年整个期货商品市场。其中2017年涨幅最大的五个品种分别是胶合板、焦炭、硅铁、螺纹钢和硅锰。胶合板涨68.32%,为商品中涨幅最大的品种,焦炭、硅铁、螺纹钢的涨幅也均超过30%。


表现最好的板块是黑色系品种。整个板块中,除铁矿石以外,其他品种均实现较大涨幅。原料中,焦炭、硅铁、硅锰涨幅均超过20%,其中焦炭涨幅最大,为39.43%;成材中,螺纹钢、热卷、线材均超过10%,其中螺纹钢涨幅最大,为36.45%。


其次是有色板块。沪锌、沪铜是有色中涨幅最大的两个品种,沪锌涨20.53%,沪铜涨19.44%,站稳5万元/吨大关;此外,铝、镍和铅也有不错表现。


表现最弱的是农产品板块以及化工板块的部分品种。橡胶是年度表现最差品种,跌幅超过20%。油脂板块跌幅最大,其中豆油跌19.55%,棕榈油跌17.19%。


综上数据可以看出 2017年 期货商品市场处在强势运行之中,除了农产品以外 其他商品表现都可圈可点 这与市场供需关系环境改善、国家经济调控的措施到位有一定的关系,这为2018年整体商品期货走强打下坚实的基础。


2018年期货市场如何去走?


2017年12月18日至12月20日,中央经济工作会议在北京举行。不论是2015年会议将原先由需求侧驱动经济的主轴转变为供给侧改革驱动,还是2016年年底的会议将货币政策由“稳健”调为“稳健中性”,过去几年来,于年末召开的这次标志性会议对次年A股、期货行情均产生了重大影响。


值得一提的是,中央经济工作会议通稿对“污染防治、生态文明”的论述篇幅较多且具体,一定程度上超出市场预期。



2018年,我国经济社会和生态领域将会以精准扶贫、污染防治以及防范化解重大风险为三大抓手,抓重点、补短板、强弱项,结构性供给侧改革的重心由做减法向做加法转移。这些宏观经济政策的变化将推动中国经济在投资、消费、盈利、增长模式等多方面呈现出有别于以往的新特征。



1、   黑色系预测:



另外 作为全球第二大经济体和主要大宗消费国,再加上中国经济改革持续的推进。随着中国政府更加重视经济增长质量和结构调整,2018年大宗商品需求可能产生多级分化情况。其中 供给侧结构性改革和加大力度环保环境的政策也会影响到目前的大宗商品市场。尤其是针对高污染企业的排查力度可能会影响到煤炭类的需求。但是这种情况可能不会持续太长 今年最长利空时间已经过去  随着天气的转暖 供暖方面也已经步入正常 对于煤炭的影响可能使短暂的 对于2018年煤炭的走势应该会先抑后扬的走势 不排除在下半年会走出高点!关于螺纹 中央经济工作会议对于2018年房地产行情有明确指出 可以存在租购并存业态 这对于2018年螺纹钢的供需环境会进一步改善 预期下一年会保持2017年牛市的行情 持续上涨!



2、   有色预测:



在基础金属方面,分化走势可能成为2018年的市场主题。其中,对于铜矿而言,多家机构曾经预计铜价可能因为需求减少而温和下降,但这一预测可能需要进一步修正。政治不确定性因素对于铜价的影响可能成为理解明年市场变化的关键。这主要是因为2018年全球主要铜矿产区智利将面临大规模的薪酬谈判。在新的劳工法支持下,预计智利矿商明年将与32家工会举行薪酬谈判,这有可能波及全球20%的铜矿产能。所以对于铜 2018年不排除会突破70000点的可能!





3、   农产品:



2017年12月22日,苹果期货作为我国第一个鲜果期货品种,登陆郑州商品交易所。苹果也被视为“扶贫果”,在农业部认定的122个苹果重点县市中,有33个是国家级贫困县。苹果期货的推出,是期货市场参与扶贫的重要安排。


第一个鲜果来了,第二个鲜果也快了。红枣紧随其后,即将登常除了这些新品种之外,豆粕期权和白糖期权上市,也是进一步做深做精农产品的重要环节。期权给了企业期货以外的另一种风险管理工具选择。对于其中一些企业而言,期货与期权,就像专车和出租车的关系,可以根据实际市场形势和套期保值需求选择合适的工具。


对于一些企业来说,豆粕场内期权的推出,为其在贸易合同中嵌入场外期权提供了很好的对冲工具。虽然期权还是一个专业性极强的新事物,但这个市场的潜力,已经如冰山一角浮出了水面。


随着农产品家族不断增大 从风险规避及投资机会来看 2018年也会迎来农产品一波投资机遇 但是目前农产品依旧存在供大于需的环境 尤其是受到进口商品价格低于国内农产品价格的影响 国内农产品依旧受到此影响,所以 2018年农产品走势趋于弱势 不过由于农产品受到季节变化、天气变化等自然力量影响 可能会跟我们预期有一定出入 总之随时关注!



4、油脂类:


2017年 国内油脂市场经历了先抑后扬在下跌的走势,全年弱势收盘,结束了2016年以来的上涨行情。主要由于年初美国农业部(USDA)预计2017年美国大豆播种面积将会床下历史最高纪录,USDA在年度展望论坛上预计2017年美国大豆种植面积为8800万英亩记录高位,远高于2016年的8340万英亩。再加上巴西有农业机构发布报告称巴西大豆单产强劲,2017年巴西大豆产量或创纪录。且马来西亚棕榈油增产而出口需求疲软使得马盘遭遇重挫,2017年1-4月国内外受到南美大豆丰产压力打压以及棕榈油进入增产周期等多重利空消息的打压,国内外盘价基本上处于一个跌跌不休的走势。而且一季度春节备货结束,而春节过后国内压榨利润良好,大豆到港量庞大,油厂开机率迅速恢复,豆油库存止降回升,再加上南美大豆丰产炒作压力,以及马棕的增产预期炒作,均使得油脂现货价格承压。基本面分析 以豆油、棕榈位代表的油脂类 依旧承受压力 不排除在2018年第一季度依旧会受到利润消息的影响持续盘整走弱。



结语 由于篇幅有限 ,解到的知识面匮乏 有好多的方面总结到、分析到。但我们每天都在关注这个市场 看着它的一举一动。我们会在下一个交易年里更加专注、细心、敬业。抓住每一次投资机会 嗅觉到每一次出手的机会 争取打好2018年期货站!



谢谢大家

2017.12.29

---王书君百科信息

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