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李东平:【天利团队】01月09日期货交易策略分析

来源:http://www.baike178.com/news/434.html发布时间:2018-01-08

金银在线李东平1月9日甲醇螺纹钢等期货交易策略分析


股市大盘与股指期货:


2018年新年的第一周,A股迎来了开门红,两市普遍飘红。沪深300创出近日最高4166点。伴随着指数的上涨,成交量明显放大,同时市场热点活跃,A股整体运行格局较前期相比明显改善。


基本面:


1、资金市场的改善有效减轻了投资者的担忧心理,并在很大程度上促成了上周A股的上行。因从资金的角度看,我们认为伴随资金市场的阶段改善投资者风险偏好的回升仍将对后期两市运行形成提振,沪深市场将有望延续乐观趋势。


2、2017年沪深两市运行呈现较为明显的分化格局,以上证50为代表的大盘权重持续引领市场,并当前市场风格向中盘扩散的迹象逐步显现。市场风格向中盘扩散同样有助于行情的延续,并将对A股整体形成支撑。当前A股盘面中盘股的活跃更多的是受中期因素驱动,其决定了当前沪深市场周期中盘的上涨将具备一定持续性。对于A股整体而言,市场风格向中盘扩散不仅将增强盘面赚钱效应,有助于吸引增量资金入场,同时作为蓝筹行情的延续,中盘走强将有效降低市场风格转换带来的交易风险,从而对沪深两市运行形成支撑。


沪深300期货行情分析


IF主力:


价格在上升通道内,并上升斜率不断提高,但成交量仍属温和增量。后市操作仍多头思路为主,注意4272一线前高点附近行情的反应,谨防冲高回落风险。


IF主力期货行情分析


甲醇1805:


基本面:


1、需求仍不强劲。


前期,由于下游消费表现良好,增加的成本向下传导,产业链整体运行还算顺畅,但近期,传统下游表现不佳,成本传导受阻,并且随着春节的临近,下游企业订单减少,开工率下降,市场对高价甲醇的抵制逐渐显现出来。


2、供应仍然短缺


西北地区部分甲醇装置出现故障,该地区甲醇供应减少。


进口量下滑,华东地区货源紧张,企业以消耗库存的方式维持生产。


煤改气导致部分地区出现气荒,作为应对,限制工业用气,西南地区重新开车要到春节后。


原料供应受限,甲醇装置开工率下降,这种状况短时间内很难改变。


甲醇1805期货行情分析


螺纹钢1805:


消息面采集:


利空:


1、2017年12月初现货价格创新高后,现货成交不大。


2、2018年房地产投资的悲观预期导致市场形成钢材消费萎缩预期,这导致价格承压。


3、需求不乐观


利好


1、国内宏观面表现基本稳定。


2、部分钢厂对承兑贴息政策进行了调整,鼓励贸易商拿货来降低自身库存风险。有消息称,贸易商冬储意愿较强,但由于今年过年时间较晚,贸易商对冬储时间多定在1月中下旬和2月上旬。


3、大宗商品相对强势。


螺纹钢1805期货行情分析


铁矿1805:


铁矿石1805期货行情分析


焦炭1805:


利好:


1、“2017年影响双焦的主导力量由供给端逐步转至需求端。虽然供给端依然是触发行情的重要因素,但钢焦比价全年基本区间震荡,意味着拉动双焦期价重心上移和焦化利润扩张的核心因素在于钢厂利润的攀升。”


2、焦炭方面,焦化厂开工率连续两周出现明显回升,但供给释放的利空在上周大幅回调中已部分反映。需求端受钢材走势影响较大,钢材现货有企稳迹象,加之1月资金紧张状况将有缓解,钢材冬储预期增强,钢材反弹概率增加,钢厂打压原料意图降低,一定程度上提振焦炭需求预期。另外,焦炭期货此前贴水现货幅度较大,伴随钢材反弹,焦炭亦随之上涨修复基差。


3、国内焦煤供应持续偏紧,而进口煤限制政策暂时取消,焦煤1月供应或将小幅增加,而下游焦化企业开工出现大幅回升,焦煤供需维持偏紧状态,短期内仍强于焦炭。


4、下游焦企焦炭价格暂稳,部分地区受天气污染导致的临时性限产增多,焦煤补库意愿较强,尤其低硫优质主焦煤需求良好;供应端煤矿销售压力明显缓解,近期部分低硫主焦资源仍较为紧张,结构性紧缺问题仍在。


利空:“焦炭整体库存增加明显,随着焦炭现货价格大幅调涨,钢厂进一步增加焦炭库存的意愿降低,而焦化厂开工率大幅提高,或将继续增加焦煤库存。”考虑到焦化企业开工整体出现大幅提高,且吨钢利润持续回落,焦炭现货价格高位回调的风险增加。


2、焦煤方面,,焦煤需求端基本平稳,供给将出现增量。一方面在于国内矿山生产的政策性扰动降低;另一方面在于海外供给增量和蒙煤进口逐步恢复。不过国内焦煤资源相对集中将增加主产区议价能力,同时低硫煤依然相对抗跌,但溢价率将随钢厂利润回落。


“2018年双焦市场展望及投资逻辑:双焦价格重心大概率下移,预计焦炭、焦煤主力合约主要波动区间在1500-2500元/吨和900-1500元/吨。一季度钢材供需阶段错配或再度带动双焦上行,叠加复产补库预期建议以单边偏多和多焦化利润、正套为主。但随着复产开启,双焦总体将承压下行,建议二季度起单边偏空和空焦化利润思路为主。”


焦炭1805期货行情分析


焦煤1805:


焦煤1805期货行情分析


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